今日视点：德股日股不断创出新高，全球股市还有很大潜力

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受到欧洲经济增长超过预期等刺激，上周德国股市创出历史新高，日本股市也创出33多年来的高点，这些国家的股市都领先于美股，虽然美国债务危机的困扰仍存，美股也在高位震荡，没有出现破位下行，全球股市还有很大潜力，一旦美债危机警报解除，美股会大幅上涨，还会有更多国家的股市继续上涨，甚至创出新的高点，总体上来看，全球股市上行为主，并受益于世界经济增长的恢复。

德国股市上涨主要受益于本国工业制造板块，与德国经济不断复苏基本同步，更受益于通胀明显放缓，去年法国股市也创出历史新高，英国股市也是如此，总体上西欧股市都延续了上涨态势，在全球股市中也是领先的，虽然欧洲遭遇能源价格暴涨等困扰，但是股市还是能够找到经济增长点，并不断地发现经济价值，长期来看，今年世界经济复苏明显，联合国和IMF不断上调世界经济增长预期，这些都有利于全球股市。

日本主要受益于超级宽松政策，目前日经225指数突破30000点，创出30多年来的高点，尽管日本通胀连续上升，但是日本央行维持宽松政策的基调不变，这些还会推动日本股市上行，这些发达国家股市基本都是同步上涨的，摆脱了去年美股暴跌的阴霾，即使是美股目前点位也不算低，美债危机警报犹在，但是美股仍然在高位蓄积动能，未来会随着美债危机警报解除，出现明显的上行趋势。

股市的风险也不是没有，像欧洲央行就不断加息，目前已经接近4%的水平，如果今年欧洲央行将利率上调至5%的水平，预计就会对欧洲股市产生明显的作用，至少会压制股市不断创出新高的走势，甚至可能在高位徘徊之后出现调整，尽管这并不意味着欧洲股市的前景已经结束，但是风险还是越来越高，像去年做空欧洲股市的桥水等机构，很可能遭遇滑铁卢，但这并不意味着欧洲股市会继续狂飙。

日本的通胀也在持续上升，核心CPI连续20个月上升，如果一旦突破临界点，日本央行也有可能会转向收紧货币政策，至少改变负利率政策，在目前看来虽然还有一定距离，但其实已经非常接近了，一旦日本央行政策转向，日股的好日子也就基本结束了，所以发达国家股市的风险都是非常现实的，经济增长固然有利于股市，央行政策更容易影响股市，投资这些国家还是需要警惕央行政策的影响，没有永远上涨的股市。

中国股市已经启动全面注册制，向上运行的动能越来越强，在全球股市不断创出高点的影响和拉动下，还有很大的上涨潜力，目前低位徘徊的态势有望提前结束，并且极有可能会出现一波比较强劲的上涨过程，不会落后于全球股市太久，更不会落后于全球股市太大，全面注册制之后社会资金聚集，有利于推动股市向上长期运行，最终会发挥出全面注册制的内生效应，实现股市向上运行的基本目标。